June 19, 2014

Eurogroup statement on Cyprus 

The  Eurogroup  welcomes  the  Troika's  conclusion  following  its  fourth  review  mission  that Cyprus's  adjustment  programme  remains  on  track.  We  are  pleased  with  the  continuation  of the  good  fiscal  performance  recorded  so  far  under  the  programme.  We  call  on  the authorities  to  lend  further  momentum  to  the  implementation  of  the  fiscal‐structural  and structural  reform  agenda,  in  order  to  improve  economic  growth  prospects,  while  rendering the protection of vulnerable groups more equitable.
We also welcome the further advances made in stabilising the financial sector, including the progress  in  restructuring  the  co‐operative  credit  institutions  and  the  finalisation  of  their recapitalisation.  Effectively  reducing  the  stock  of  non‐performing  loans  remains  a  key challenge.  This  is  essential  to  allow  for  a  resumption  of  credit  to  the  private  sector  to support growth and job creation.
The  Eurogroup  considers  that  Cyprus's  positive  track  record  in  the  execution  of   the  macro‐financial  programme  has  played  an  important  role  in  enhancing  confidence  and  permitting the  successful  return  to  the  financial  markets  as  well  as  the  abolition  of  capital  controls  on transactions  within  the  Republic.  The  pace  at  which  the  remaining  restrictions  on  external transactions  are  relaxed  in  accordance  with  the government's  roadmap  will  continue  to depend on solid programme performance.
In  view  of  the  above,  the  Eurogroup  endorsed  in  principle  the  disbursement  of  the  next tranche  of  financial  assistance  to  Cyprus.  Subject  to  national  procedures  and  formal approval  by  the  ESM  governing  bodies,  the  ESM  is  scheduled  to  disburse  EUR  600 million  in the  first  half  of  July.  The  IMF  Executive  Board  is  expected  to  consider  the  disbursement  of EUR 86 million around the same time.